俄罗斯在战争中期间如何利用黄金作为战略资源

本研报探讨了俄罗斯在乌克兰战争期间如何利用黄金作为战略资源。报告由英国皇家国际关系研究所（Chatham House）和兰德欧洲分部联合完成，数据截至2024年5月。

1. 俄罗斯的黄金政策

• 战前政策：在乌克兰战争爆发前，俄罗斯政府致力于发展黄金产业，目标是成为全球最大的黄金生产国，并增加黄金储备。
• 战时政策：战争爆发后，俄罗斯中央银行（CBR）和国家福利基金（NWF）积极购买黄金，以应对西方经济压力和支持预算。

2. 融资黄金部门

• 银行角色：VTB和Gazprombank等国有银行在提供黄金行业融资方面发挥了重要作用，特别是在制裁压力下。
• 所有权变化：由于制裁，许多大型黄金矿企的所有权发生了变化，新的投资者进入市场，确保了主要公司的连续性。

3. 黄金开采和精炼

• 开采：尽管面临西方制裁，俄罗斯的黄金开采业仍在继续，但生产力受到设备依赖和供应链问题的影响。
• 精炼：主要的黄金精炼公司未发生所有权变化，但正在努力适应非西方市场的需求。

4. 俄罗斯在全球黄金贸易中的作用

• 出口：黄金是俄罗斯第五大出口商品，但其对出口收入的贡献相对较小。
• 支付方式：俄罗斯使用黄金作为支付手段，特别是在与伊朗和朝鲜的武器交易中。

5. 建议

• 政策建议：进一步研究应关注俄罗斯在国际换货活动中的规模、条款和参与者，以及非法黄金贸易对国家的支持程度。
• 行业分析：需要深入研究俄罗斯黄金行业的变化，特别是小型生产商的活动，以及俄罗斯在海外黄金资产中的收益和使用情况。

本研报详细分析了俄罗斯在乌克兰战争期间如何利用黄金作为战略资源，揭示了黄金在俄罗斯经济和政治中的重要性。尽管面临西方经济压力，俄罗斯仍在通过各种方式增加黄金储备和使用，以应对国际挑战。重要数据包括：

• 俄罗斯的黄金储备占全球第五位。
• 俄罗斯在2022年和2023年分别购买了约100吨和95吨黄金。
• 俄罗斯计划到2030年将黄金产量提高到420吨，但这一目标面临诸多挑战。

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