美联储行长卡什卡利：高通胀比经济衰退更令人厌恶

美国明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利最近在一档播客节目中表达了对当前经济形势的看法，特别是美国消费者对高通胀的厌恶，以及他认为短期内不会降息的理由。这一消息对于一直期待利率下降的华尔街金融家们来说，无疑是一个坏消息。

消费者对高通胀的厌恶

卡什卡利在2016年1月开始领导明尼阿波利斯联邦储备银行，他指出，美国消费者对物价上涨已经忍无可忍，他们宁愿看到经济萎缩，也不愿看到生活成本继续上升。他在英国《金融时报》的“经济秀”播客中表示，消费者对高通胀的厌恶是发自内心的，不仅在美国，欧洲也是如此。

通胀与利率的现状

金融家们一直在等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔确认何时会降低利率。此前，许多人认为利率应该在今年此时开始下降，但由于消费者价格指数（CPI）数据持续走高，分析师们开始修正他们的预期。事实上，4月份的通胀率顽固地维持在3.4%，与去年12月份的水平相同。尽管这比2022年6月的9.1%峰值有所改善，但仍然远高于美联储2%的目标。

控制货币政策的必要性

尽管一些分析师希望降低预测值，但卡什卡利坚持认为，继续控制货币政策是消费者希望看到的。他指出，特别是收入较低的人群宁愿经历经济衰退，也不愿面对持续的通货膨胀。卡什卡利解释说，工会之所以如此偏好，是因为工人们已经学会了应对经济衰退，并且可以依靠朋友和家人的支持。然而，高通胀影响到每个人，几乎没有人可以依靠，因为周围的每个人都在经历同样的困境。

美国经济的弹性

卡什卡利曾是一名航空工程师，对美联储未来应如何处理基准利率持更为强硬的观点。虽然他今年没有对基准利率的投票权，但委员会的12名成员会考虑他的想法。他明确表示，他相信美国经济仍然相对健康。在他看来，美国的GDP表现强劲，劳动力市场和工资增长保持弹性，甚至房地产市场也显示出弹性的迹象。

基准利率的未来

目前，基准利率约为5.5%，而疫情之前仅为0.25%。卡什卡利预测未来基准利率将处在中间位置，大约在2.5%左右，但他也表示，这非常不确定，取决于生产力增长等因素，例如人工智能对经济的最终影响。

高盛和摩根大通的观点

卡什卡利的观点并非孤立。前高盛职员、摩根大通的杰米·戴蒙也表达了类似的担忧。他指出，美联储甚至可能加息，并质疑世界是否为此做好了准备。戴蒙在上海的摩根大通全球中国峰会上表示，利率可能会上调，而世界还没有做好准备。

利率政策的未来方向

卡什卡利认为基准利率将长时间保持高位，直到美联储确信通胀要么在回落，要么还没有恶化。他警告称，如果美联储仍然不相信通胀得到控制，利率甚至可能进一步上升。

通胀目标的坚持

卡什卡利不会支持将美联储的通胀目标从2%提高到3%。他认为这是一个糟糕的想法，因为这可能导致通胀预期逐渐脱锚。他解释说：“如果我们在面对高通胀时期，将目标从2%提高到3%，那么下次通胀率可能稳定在4%，这将导致通胀预期失控。”这种做法会削弱公众和市场对美联储控制通胀能力的信心。

经济政策的两难选择

卡什卡利的观点揭示了美联储在当前经济环境下面临的两难选择：是继续提高利率来抑制通胀，还是降低利率以避免经济衰退。尽管高利率对经济增长有一定的抑制作用，但卡什卡利认为，长期的高通胀对社会的负面影响更为深远和广泛。

高通胀的社会影响

高通胀不仅抬高了日常生活成本，还对低收入人群造成了更大的冲击。卡什卡利指出，高通胀使得所有人的购买力下降，不仅仅是失业者。在高通胀环境下，工资增长往往跟不上物价上涨的速度，导致实际收入下降，人们的生活质量受到了严重影响。

美联储的坚定立场

美联储的主要任务之一是维持价格稳定，即控制通胀率在一个合理范围内。卡什卡利的表态显示，美联储在这一任务上不会妥协。尽管提高利率可能会带来短期的经济阵痛，但从长期来看，这将有助于恢复价格稳定，增强市场信心。

未来的不确定性

尽管卡什卡利对美国经济的弹性持乐观态度，但他也承认未来充满不确定性。诸如人工智能等科技进步如何影响生产力增长，将在很大程度上决定未来的经济走向和货币政策。卡什卡利强调，美联储将根据实际经济数据和趋势，灵活调整政策，而不是盲目追求利率的快速下降。

尼尔·卡什卡利的观点为我们提供了一个深入了解美联储在面对高通胀和经济增长之间权衡时的思路。他坚信，美国消费者宁愿面对经济衰退，也不愿忍受持续的高通胀。卡什卡利强调，尽管利率的未来存在不确定性，但美联储将坚定不移地维持低通胀目标，以确保经济的长期稳定和健康发展。获取更多有价值信息 访问：https://byteclicks.com